提出了一种基于同步相量测量的实时电压稳定分析方法。该算法利用局部同步相量测量信息就地进行实时在线参数辨识，在辨识后的2节点等值系统和静态负荷模型的基础上，根据一种节点电压稳定性指标实时进行电压稳定性估计。该方法基于π型支路模型和静态负荷参数模型，辨识局部2节点等值系统，可以更好地反映线路的无功特性以及负荷参数的变化。最后，结合新英格兰39节点系统的仿真结果，对不同等值系统模型及负荷模型进行对比，结果表明所提出的方法能提供更加精确的电压稳定估计指标，验证了该方法的可行性。