提出一种基于波形相关程度鉴别变压器励磁涌流与故障电流的新方法。该方法通过比较动态差流短数据窗内各采样点代数和的大小，寻找出励磁涌流或短路故障下变压器的非饱和区域，由非饱和区内采样数据的最大值及其位置构造出2种形式的标准正弦波，再分别计算非饱和区内差流采样波形与2种构造正弦波的相关程度，根据相关系数平均值的大小区分励磁涌流与故障电流。动模试验结果分析表明，该方法在变压器运行中发生内部故障以及带故障空载合闸时，能够快速开放纵差保护；在空载合闸发生励磁涌流时，能够可靠闭锁纵差保护，并且能够实现分相闭锁，具有较好的抗电流互感器饱和能力。