由于变压器铁心在暂态过程中存在非线性，在实际运行中，变压器保护有时会出现难以解释的误动作。正确分析这些误动原因，对提高变压器保护的运行水平，促进保护生产厂家研制更高性能的产品，都有积极作用。文中通过建立一个基于二阶等效电路的变压器模型，分析了变压器带负荷合闸，尤其在外部故障切除后电压恢复的过程中，变压器差动保护误动的原因。指出：由于负荷支路的存在，导致在暂态过程中通过铁心的磁通可能存在2个具有不同符号和时间常数的衰减直流分量，衰减较慢的磁通在另一磁通充分衰减后仍可能保持较高的数值，导致变压器铁心严重饱和，相应地涌流特征消失，任何利用涌流波形特征进行判别的差动保护均存在误动的可能性。这项工作对变压器保护理论是一种有益的补充。